作者：http://www.aallkk.com???發(fā)布時間：2022/12/7 9:22:06 ????瀏覽次數(shù) :4
受礦石、熱卷管等原料價格不斷上漲的影響，鋼廠煉鋼成本大幅熱卷管拉高，為確保盈利，鋼廠則持續(xù)上漲熱卷管出廠價。但螺紋鋼社會庫存的大幅上升，貨幣緊縮效應(yīng)的基本呈現(xiàn)，地產(chǎn)調(diào)控制度的慢慢優(yōu)化及其國際市場的一系列動蕩，促使假后滬鋼價格沖高以后出現(xiàn)大幅下降。
價格行情倒掛現(xiàn)象再次發(fā)生，涉鋼企業(yè)的經(jīng)營也隨之陷入窘境。到此，大家不禁要問，鋼廠此舉是看中后勢還是透現(xiàn)后勢?應(yīng)對市場價格倒掛的情況，涉鋼公司該如何做到“盈利不倒掛”?
一、從長遠(yuǎn)來看，熱卷管價錢處在上漲熱卷管通道中并沒產(chǎn)生變化，底端重心持續(xù)拉高。所謂的長周期是指跨年度的行情走勢。長周期影響因素關(guān)鍵與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)，股市做為宏觀經(jīng)濟(jì)的氣象圖，從鋼價、上證綜指和利率之間的關(guān)系圖上，可以獲得以下幾點(diǎn)：一是從大等級來說，熱卷管價格走勢基本與上證指數(shù)走勢同步，但熱卷管某些時段會有小級別單獨(dú)行情，例如今年過年前后，上證指數(shù)走勢平淡，但熱卷管價錢卻一路震蕩上行，關(guān)鍵與熱卷管春節(jié)前的補(bǔ)貨相關(guān);二是熱卷管價錢的上漲與加息周期成正比，但當(dāng)升息累計多次后，鋼價走勢便會有大級別翻轉(zhuǎn)，從金融危機(jī)到今天只加過3次息，并且一年期定期儲蓄調(diào)整后剛達(dá)熱卷管到3.0%，融合2007年的走勢發(fā)覺，當(dāng)升息6次后，熱卷管價錢才見頂，加上目前通脹預(yù)期依然高企，繼續(xù)升息的可能性很大，因此，目前利率和熱卷管從長遠(yuǎn)來看都有一定的上漲空間。
二、從中期來說，目前熱卷管現(xiàn)貨價格處于一個分階段頂端地區(qū)，面臨調(diào)節(jié)的壓力非常大。所謂中期是指月度的熱卷管價格走勢，這也是市場最關(guān)注的行情轉(zhuǎn)變。從寶鋼調(diào)價和鋼價月度綜合指數(shù)較為，不難發(fā)現(xiàn)：一是熱卷管現(xiàn)貨綜合指數(shù)先于寶鋼調(diào)價一兩個月見頂，原因在于鋼廠的月度標(biāo)價具有一定的滯后性，那樣并且也可以幫助鋼廠的代理商起到一定托市的功效。二是從******價格來說，當(dāng)前寶鋼5.5m熱卷管m熱卷不含稅價在4792元/噸，處在2009年1月后的******價，因此調(diào)節(jié)壓力較大。三是從上12Cr1MoV園鋼漲的時間來說，從2010年9月到2011年3月已達(dá)7個月時間，加上目前現(xiàn)貨價格倒掛嚴(yán)重，因此鋼廠上漲的調(diào)價周期完畢。此外，當(dāng)前鋼廠螺紋、熱卷的噸鋼利潤依然保持在300元/噸上下，******時候達(dá)500-600元/噸，針對整體生產(chǎn)過剩的鋼鐵企業(yè)，這類盈利持續(xù)時間從歷史經(jīng)驗(yàn)來看不會很長，根本原因是這種機(jī)會會引起鋼廠產(chǎn)能的集中釋放和鋼廠的期現(xiàn)套利。因此，3月份很可能會產(chǎn)生鋼價的一個階段性的拐點(diǎn)，從而轉(zhuǎn)到中期的下跌周期。
三、從短期來看，技術(shù)上熱卷管期貨面臨反彈的規(guī)定。以RB1110為例，從2月11日的******處5230調(diào)整至2月23日的******值4931，300點(diǎn)下滑僅僅用了9個交易日，從2月23日的走勢來說，60日均線的支撐力度較強(qiáng)，技術(shù)上存有反跳熱卷管,及其補(bǔ)跳空缺口的需求。此外，現(xiàn)貨市場，貿(mào)易商這兩天的恐慌心態(tài)基本清除，猶豫心態(tài)側(cè)重，低位大戶收貨狀況同時存在，這在一定程度上也封閉了熱卷管短期繼續(xù)下跌空間。因此，一旦市場企穩(wěn)，熱卷管期貨、現(xiàn)貨都有反跳機(jī)遇，但充分考慮國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，短期再創(chuàng)佳績的難度非常之大。
總的來說，短期技術(shù)上存有反彈的規(guī)定，但創(chuàng)前期新高難度非常之大，中期下跌布局基本確立，只是等候各種利空因素累加后的暴發(fā)，長期熱卷管走勢仍然處在上漲通道，底端也在不斷拉高。操作上，現(xiàn)貨貿(mào)易商依靠反跳出貨為宜，期貨投資人逢高創(chuàng)建戰(zhàn)略空單為宜。
